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申万宏源8月4日发布公告。投资分析意见：7月销售逆势高增，拿地积极、聚焦核心城市，维持“买入”评级。越秀地产前两大股东均为国资背景，广州地铁战略入股后，公司实现“轨交+物业”新战略发展，资源禀赋优势明显。公司六位一体、多元投资，TOD、城市运营拿地已崭露头角；公司深耕湾区核心城市，销售已破千亿规模；此外资金端优势明显，位列三道红线绿档，融资成本持续新低。我们维持公司23-25年归母净利润预测为41.5、47.0、56.3亿元，当前价格对应23/24PE为9.3/8.3X，维持目标价15.3港元/股，维持“买入”评级。